法律热线：
宋律师，长沙股权纠纷律师,现执业于北京德恒（长沙）律师事务所，执业以来，坚持 “受人之托、忠人之事、敬业勤勉、诚实信用” 的服务宗旨，精益求精地承办每一项具体法律事务、每一个案件。独到的诉辩思维、娴熟的诉讼技巧、精湛的辩论技能和自如的法庭发挥以及对待工作兢兢业业、认真负责的工作态度赢得了广大当事人的高度赞许。
国企改革主题投资再度升温，下半年出齐9个配套文件。中国企业研究院首席研究员李锦表示，习近平总书记对国企改革进入新阶段作出纲领性的指示，是对国有企业改革的再一次动员，吹响了改革集结号。此次表态是在顶层设计阶段结束、实施阶段正式开启之际作出的，明确了国企改革的任务和目标。可以预见，下半年9个配套文件年内将全部出齐，央企结构调整与重组的文件短期内有望出台；第二批试点将全部铺开；与去产能相结合，重组和结构调整将加快进行；重要行业关键领域将取得明显实效。
中央密集部署
今年是国企改革政策的落实年。从近期的情况来看，国企改革步伐正在提速。
6月1日，中央第十四巡视组向国资委党委反馈专项巡视情况时指出，国资委推进国资国企改革进度较缓，改革系统性、针对性、时效性不够强。提出要抓紧向;以管资本为主;的监管职能转变，抓紧制定和完善国有企业改革各项配套制度，加大央企改革试点和总结推广力度。
6月2日，中国五矿集团与中冶集团召开重组大会，两家央企重组迈出实质性步伐。6月26日，宝钢股份和武钢股份发布公告称，武钢集团与宝钢集团正在筹划战略重组事宜。
6月30日，国资委主任肖亚庆在第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议上作国务院关于国有资产管理与体制改革情况的报告时指出，目前已相继制定出台13个专项改革意见或方案，还有9个文件正在履行相关程序，相关配套文件即将全部制定完成。下一步将推动重组整合，加大集团层面的兼并重组，进一步精干主业，推动产业链关键业务的重组整合，优化配置同类资源，实行专业化运营，提升中央企业整体功能和运行效率，打造一批具有较强竞争力的跨国公司。
7月2日，国资委、财政部联合发布《企业国有资产交易监督管理办法》。
业内人士表示，下半年国企改革将进入深水区，推进;十项改革试点;成为深化国企改革的重要任务，国企改革进程将进一步加快。
资本市场风起云涌
国企改革提速，资本市场也风起云涌。
据牛牛金融提供的数据显示，截至7月5日，沪深两市共有86家中央和地方国企上市公司因筹划或正在推进重大事项停牌，其中央企有23家。大部分企业集中在钢铁、有色、煤炭、航运等经济大周期行业，主要通过借壳、资产注入、剥离盈利能力较弱资产、合并整合等方式提升公司盈利。
在中央企业中，中国嘉陵6月1日发布公告称，公司与南方集团、龙光基业签署了《重大资产重组框架协议》。本次重组框架方案为，龙光基业以18.2亿元人民币协议受让南方集团所持有中国嘉陵全部股份。
长航凤凰6月27日发布公告称，公司以全部资产及负债与港海建设100%股权进行等值资产置换。公司拟募集配套资金36亿元，用于柬埔寨金边新城PPP项目。港海建设借壳后，长航凤凰将实现;涅槃重生;，业务将由航运业变更为土木工程建筑业。
中电广通7月1日发布公告称，公司控股股东中国电子与中国船舶重工集团公司签署了股份转让协议，中国电子将其所持的公司17631.495万股股份，以协议方式转让给中船重工。股份转让完成后，中国电子将不再持有上市公司股份，公司的控股股东将由中国电子变更为中船重工。
主题投资再升温
中信建投策略分析师王君认为，从公布第二批央企深化改革试点到近期宝钢和武钢重组，近期国企改革的推进有条不紊。;1+N;的改革框架已现，改革基调从管资产到管资已定，最高决策层的最新指示预示着改革的主升浪已不远。
王君认为，2016年是国企改革的落实年，央企改革第二批试点将扩围，央企的户数最终会缩减至50家左右，国企将会积极借助资本市场功能。各行业的央企都有望产生国有资本投资公司。这意味着，央企改革既有同产业集团之间的整合，也会借助资本市场实现资产证券化的指标，实现集团整体上市。此外，央企改革第二批试点主要围绕;国企改革+供给侧改革;展开，两项改革的最终目标是去产能、调结构、降低企业负债率，运用市场的;手;和社会的;手;整合过剩行业，达到国企;做大做强;目的。
浙商证券认为，随着;1+N;政策体系中剩余9个政策的推出，下半年国企改革领域存在主题投资机会。由于供给侧改革与国企改革是2016年的两大主要任务，与供给侧改革相重合行业的国企兼并重组将会率先推进，可重点关注钢铁、煤炭、建材、有色、军工和电力等行业存在的国企改革主题投资机会。
东北证券认为，国企改革主题投资思路包括三个方面：一是关注前两轮国企改革主题投资中表现较好的龙头央企，如中粮系；二是关注2016年国企改革试点重点内容，包括落实董事会职权、推行职业经理人制度、国有资本投资运营公司以及混合所有制改革、员工持股，从这些角度梳理相关概念股；三是关注国企改革在激励和监管方面，由于商业类国企的各种关系更容易理顺，部分企业存在卖;壳;或资产注入预期。
年初，财政部正式颁布了修订的《企业会计准则债务重组》，这是为规范会计核算，提高会计信息质量而采取的又一项重要措施。一出台就引起了业内和市场人士的广泛关注。笔者认为，新《债务重组》会计准则的实施，对于整个证券市场有着重要影响，一方面，上市公司通过债务重组获取收益的行为将被终结，债务重组失去了;魔方;的效应；另一方面，市场风险和信息批露风险得到有效的控制，广大投资者能够正确判断企业的财务状况和经营成果，减少因虚假信息而造成的损失。
一、新准则对控制风险所作的努力
1998年制订的债务重组准则是以公允价值作为入账基准的，债务重组的差额计入当期损益。这样的财务处理无疑使债务重组成为一些上市公司的;救命稻草;。这些经营困难的上市公司利用关联方交易和其他一些手段通过债务重组扭亏为盈。在去年的上市公司重组的过程中就出现过上市公司与关联股东之间;等价不等值;的重组、重组交易中资产评估增值幅度越来越大等情况。而且有南方某上市公司在短短几年内重组了十数次，仅去年12月一个月就有12家上市公司完成了债务重组等有关报导。这些都是极不正常的现象，他们的这种作法已经偏离了债务重组的本意，实为借债务重组拼凑利润，也可以说是通过债务重组;文件制造利润;。业内人士对此虽有意见，却也无可奈何。
与原《债务重组》准则相比，新《债务重组》准则最大的变化就在于对债务重组获得收益的处理，这样大大增加了帐面的真实性，降低了投资者的投资风险。新准则规定：以低于债务账面价值的现金或现金资产清偿某项债务的，债务人应将重组债务的账面价值与支付的现金或非现金资产账面价值之间的差额，确认为资本公积；若发生债务重组损失，新规定则允许计入当期损失。新规则强调，以债务转为资本清偿某项债务的，债务人应将重组债务的账面价值与债权人因放弃债权而享有股权的份额之间的差额，确认为资本公积，也不能产生当期收益。应该说，这一规定对许多上市公司来说比较狠，对它们是;灾难性;的，新准则的施行，PT和ST们以及将被ST的上市公司的如意算盘将化成泡影。证券市场上一个个;小鸡;变;凤凰;的神话将会成为历史。
一直以来，笔者认为在企业利润操纵的各种方法中，债务重组是最好使的，因为绝大多数企业都有或多或少的债务，利用好了，企业的前景是光明的；利用不好，很危险。最不妙的是企业借拳债还旧债，恶性循环，亏损将不可避免。对上市公司来说，连亏就有ST、PT的风险，甚至摘牌的危险。大家知道，公司上市不容易，要经过很长时间，因此公司一定会死保上市资格。深物业和郑百文都是用债务重组扭亏的典型。深物业2000年中期净利润1059万元中，大部分是靠债务重组取得的。郑百文是近期的热点，在其债务重组方案中，信达公司在与郑百文的债务协议中免除其1.5亿的债务。按照旧准则的规定，郑百文可得1.5亿的债务重组收益。而按照新准则的规定，1.5亿元应记入资本公积，郑百文得不到任何的重组收益。这样，;救命稻草;没了，致富之路断了。债务重组不能成为利润操纵的工具了。这体现了国家和政府对广大投资者的负责。