非上市公司发行公司债券有哪些发行条件和发行程序?企业债券和公司债券的发行定价方式是如何确定的?

发布时间:2021年2月13日 长沙股权纠纷律师  Tags: 非上市公司发行公司债券有哪些发行条件和发行程序,企业债券和公司债券的发行定价方式是如何确定的

 唐国忠律师长沙股权纠纷律师,现执业于北京德恒(长沙)律师事务所,法律功底扎实,执业经验丰富,秉承着“专心、专注、专业”的理念,承办每一项法律事务、每一个案件。所办理的案件获得当事人的高度肯定。在工作中一直坚持恪守诚信、维护正义的信念,全心全意为客户提供优质高效的法律服务。

  

非上市公司发行公司债券有哪些发行条件和发行程序?

在社会市场中,上市公司可以发行公司债券,而非上市公司在资金短缺或者需要商业融资的时候也是可以进行债券发行的,但是如果非上市公司发行公司债券的时候跟上市公司发行是否有区别呢非上市公司发行公司债券有哪些条件和程序呢让带您寻找答案。

一、发行条件

1、资产条件:股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元,有限公司的净资产不低于人民币六千万元;

2、对累计发行债券的限制规定:累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十;

3、盈利要求:最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息;

4、用途要求:筹集的资金投向符合国家产业政策;

5、利率要求:债券的利率不超过国务院限定的利率水平;

6、国务院规定的其他条件。

公开发行公司债券筹集的资金,必须用于核准的用途,不得用于弥补亏损和非生产性支出。

上市公司发行可转换为股票的公司债券,除应当符合第一款规定的条件外,还应当符合本法关于公开发行股票的条件,并报国务院证券监督管理机构核准。

二、发行程序

对于发行企业债,在企业确定发行意向之后建议首先确定主承销商,由主承销商配合企业以及相关地方政府部门完成以下工作。

1、确定发行主体

2、确定担保人或担保方式,担保通常有第三方担保、土地抵押担保、设立偿债基金等方式。

3、确定筹集资金的使用项目

4、确定其他中介机构

5、确定发行方案

6、主承销商协助向地方发改委提出发行企业债券的申请

7、主承销商协助企业建立与主管部门的关系

8、制作申请材料并报国家发改委审批

9、发行和承销准备工作

10、发行事宜包括销售、划款、承销工作汇报、验资等

11、 其他工作包括信息披露、在每个环节作企业的顾问等

三、发行企业债券与其他融资方式的区别

相对于从商业银行贷款、发行股票等传统融资方式,发行企业债券、公司债券、短期融资券等直接融资方式更具有如下优势:

1、放宽发行主体的限制:国有企业、民营企业,上市公司、非上市公司,只要够规模、够条件的,都可以发行债券。

2、期限优势:企业债属于中长期融资方式,资金使用期限为3-10年,而且可以持续发行二期三期,企业可自由选择;银行贷款主要以短期流动资金为主,不能满足企业的中长期项目用资需求。

3、融资成本:降低融资成本,分散融资风险。债券的融资成本跟信用级别、担保情况、发行期限等因素都有直接联系。而且我国正处于加息通道中,发行企业债可以锁定利率,规避加息风险。

4、审批效率:企业债属于国家大力推荐扶持的融资品种,符合发行条件即获批准,而且资金一步到位,余额由券商包销。

5、资金用途:企业债募集资金用途比较灵活,可以用于项目、补充流动资金、优化财务结构、偿还银行贷款等。

6、创新融资方式:扩大融资渠道。与时俱进、创新发展,资金来源的通道丰富了,企业发展的基础当然更加稳健了;改善资本结构,提高管理效率。适当增大资产负债比重,合理运用财务杠杆,既能够督促经营管理者加强内部管理与外部协调、注重运营效率,也能够提高企业的单位盈利水平。

大家通过资料了解应该大致明白:非上市公司发行公司债券时确实有一些硬性条件,包括资产要求,用途要求等,同时还需要走正规程序得到相关部门的配合与批准方可发行,另外发行企业债券还跟其他融资方式有一些区别,大家值得留意一下,希望可以解决您的问题。在线律师欢迎您咨询更多问题。

企业债券和公司债券的发行定价方式是如何确定的?

我们都知道随着现在社会不断的进步,人们的资金压力也越来越大,特别是对于企业来说,资金的压力也是让他们苦不堪严,有些企业为了周转资金选择上市发出债券,进行凑集资金,那么企业债券和公司债券的发行定价方式是如何确定的根据债券的面额、票面的利率、市场的利率来进行确定,那下面就来听听的看法。

债券面额

债券面值即债券市面上标出的金额,企业可根据不同认购者的需要,使债券面值多样化,既有大额面值,也有小额面值。

票面利率

票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。一般地,企业应根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低。

市场利率

市场利率是衡量债券票面利率高低的参照系,也是决定债券价格按面值发行还是溢价或折价发行的决定因素。

债券期限

期限越长,债权人的风险越大,其所要求的利息报酬就越高,其发行价格就可能较低。

什么是公司债券发行价格

债券的发行价格是指在发行市场上,投资者在购买债券时实际支付的价格。通常有四种不同情况:

①按面值发行、面值收回,其间按期支付利息。

②按面值发行,按本息相加额到期一次偿还,我国目前发行债券大多数是这种形式。

③贴现发行,即以低于面值的价格发行,到期按面值偿还,面值与发行价之间的差额,即为债券利息。这是国库券的发行和定价方式。

④公司债大多是附息债券,即定期支付利息,到期一次还本并支付最后一期利息。公司债券的发行价格与债券的面值可能一致也可能不一致。理论上,债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。

由此可见,票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时,债券发行价格等于面值;当债券票面利率低于市场利率时,企业仍以面值发行就不能吸引投资者,故一般要折价发行;反之,当债券票面利率高于市场利率时,企业仍以面值发行就会增加发行成本,故一般要溢价发行。

在实务中,根据上述公式计算的发行价格一般是确定实际发行价格的基础,还要结合发行公司自身的信誉情况。包括溢价,等价和折价发售。

溢价:指按高于债券面额的价格发行债券。

等价:指以债券的票面金额作为发行价格。

折价:指按低于债券面额的价格发行债券。

从资金时间价值来考虑,债券的发行价格由两部分组成:1、债券到期还本面额的现值;2、债券各期利息的年金现值。计算公式如下:

债券售价=债券面值/^年数 Σ债券面值*债券利率/

价格确定编辑

哪些公司可以发行债券

发行公司债券的主体,也就是具有发行公司债券资格的公司为:

股份有限公司;

国有独资公司;

两个以上的国有企业设立的有限公司;

两个以上的国有投资主体投资设立的有限公司。

在这四种可以发行公司债券的主体中,股份有限公司可以发行公司债券是通行的规则,而有限公司作为发行主体,则是要求规模较大,有可靠的信誉,支持其正常的发展。

非上市公司可以发行债券吗

非上市公司可以发行债券,其方法步骤和上市公司一样,只是不能在交易所挂牌交易;至于对股本的影响,要看发行公告,看是否允许债转股,如果允许,将加大股本总数。

发行债券是发行人以借贷资金为目的,依照法律规定的程序向投资人要约发行代表一定债权和兑付条件的债券的法律行为,债券发行是证券发行的重要形式之一。是以债券形式筹措资金的行为过程通过这一过程,发行者以最终债务人的身份将债券转移到它的最初投资者手中。

发行债券的优缺点介于上市和银行借款之间,也是一种实用的融资手段,但关键是选好发债时机。选择发债时机要充分考虑对未来利率的走势预期。债券种类很多,国内常见的有企业债券和公司债券以及可转换债券。企业债券要求较低,公司债券要求则相对严格,只有国有独资公司、上市公司、两个国有投资主体设立的有限公司才有发行资格,并且对企业资产负债率以及资本金等都有严格限制。可转换债券只有重点国有企业和上市公司才能够发行。

采用发行债券的方式进行融资,其好处在于还款期限较长,附加限制少,资金成本也不太高,但手续复杂,对企业要求严格,而且我国债券市场相对清淡,交投不活跃,发行风险大,特别是长期债券,面临的利率风险较大,而又欠缺风险管理的金融工具。

综合上面所说的,进行债券方式来进行资金融资,是一种最好的办法,可以使一家企业得到回生的地步,但债券发行对一家公司要求特别的严格,必须要有资格才能办理,因此,对于法人就要清楚企业债券和公司债券的发行定价方式是如何确定的利用融资来解决企业的资金问题。



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